На рынке драгоценных металлов сейчас царит эйфория, которая поддерживается растущими котировками золота. Но уже завтра может все измениться, что приведет к достаточно крупной коррекции.

По данным Goldman Sachs Group Inc., золото может столкнуться с небольшим краткосрочным спадом, если Федеральная резервная система в среду решит сократить ставку всего на 25 базисных пунктов. Однако затем металл вырастет до нового годового максимума, чему будет способствовать рост притока средств в биржевые инвестиционные фонды, обеспеченные слитками.

«Снижение ставок ФРС, скорее всего, вернет западный капитал в золотые ETF, что является компонентом, который в значительной степени отсутствовал в росте золота, наблюдавшемся в последние два года», — заявили в своей записке Goldman Sachs. По их средней оценке, к началу следующего года золота достигнет отметки в $2700 за унцию.

Спрос на золото как на сырьевой товар был одним из самых сильных в этом году, поскольку центральные банки продолжили наращивать покупки. Теперь, когда трейдеры ожидают разворота ФРС в сторону денежно-кредитного смягчения, инвесторы разделились во мнениях относительно того, как сильно драгоценный металл может просесть.

Если регулятор начнет свой цикл смягчения на этой неделе со снижения на полпункта, то золото может сильно прибавить в росте уже в момент объявления этого решения. Если же, как ожидает Goldman Sachs, все начнется с более скромного снижения на 25 базисных пунктов, коррекции драгоценного металла не избежать, чем можно воспользоваться для среднесрочных покупок.

«Хотя мы видим некоторое снижение цен на золото в рамках базового сценария наших экономистов после решения ФРС снизить ставки на 25 базисных пунктов в среду, мы ожидаем постепенного роста запасов ETF — и, следовательно, роста цен на золото», — заявили в Goldman Sachs. «Поскольку запасы ETF увеличиваются постепенно по мере сокращений ставок ФРС, этот рост еще не полностью учтен в ценах».

Как показывает статистика, спрос на ETF, обеспеченных слитками, достаточно сильно восстановился в последние месяцы после падения в середине мая до самого низкого уровня с 2019 года. Но даже несмотря на устойчивый рост физического золота, ETF остаются ниже уровня начала года и примерно на 25% ниже пика, установленного во время пандемии в 2020 году.

Спотовое золото сейчас торгуется по цене $2585 за унцию. Серебро, которое может отслеживать движения более дорогого драгоценного металла, выросло до $31 за унцию седьмой день подряд и находится на пути к самому продолжительному росту с 2019 года.