empty
30.01.2025 12:22
EUR/USD. Вербальная эквилибристика: ястребиные итоги заседания ФРС не помогли доллару

Федрезерв США по итогам январского заседания реализовал базовый и наиболее ожидаемый сценарий, сохранив все параметры монетарной политики в прежнем виде. Данное решение было учтено в ценах (вероятность паузы составляла 97%), поэтому рынок просто-напросто проигнорировал сам факт сохранения статус-кво. Всё внимание было приковано к тексту сопроводительного заявления и риторике главы ФРС Джерома Пауэлла. Интрига разрешилась в пользу американской валюты, но продавцы eur/usd не стали бенефициарами январского заседания – после импульсного снижения к отметке 1,0383, пара вернулась в область 4-й фигуры.

Напомню, что в январе были опубликованы весьма противоречивые отчёты по росту инфляции в США. С одной стороны, релизы отразили ускорение общего CPI и общего PPI, с другой стороны – стержневые показатели либо замедлились (базовый индекс потребительских цен), либо застопорились (базовый индекс цен производителей). Кроме того, в начале месяца в «зелёной зоне» вышли декабрьские Нонфармы, которые показали существенный прирост числа занятых: второй месяц подряд этот показатель превышает 200-тысячную отметку. При этом зарплатный индикатор замедлился до 3,9% (после роста на 4,0% в ноябре).

Другими словами, Федрезерв теоретически имел основания смягчить тональность своей риторики, допустив снижение процентной ставки на одном из ближайших заседаний. Тем более что новый президент США – Дональд Трамп – публично требовал смягчить параметры денежно-кредитной политики.

Но Федрезерв снова напомнил главе Белого дома о том, что является независимым органом (по крайней мере, формально) – члены регулятора дали понять, что в обозримом будущем (в течение ближайших месяцев) процентная ставка останется на прежнем уровне. По словам Джерома Пауэлла, Центробанку не следует торопиться с корректировкой денежно-кредитной политики, так как инфляция остаётся повышенной, а экономика США находится в хорошей форме.

Текст сопроводительного заявления также претерпел изменения. Регулятор изъял фразу о том, что инфляция «достигла прогресса в направлении целевого уровня 2%». Вместо данной формулировки Федрезерв указал, что темпы роста цен «остаются повышенными». Такая корректировка носит ястребиный характер, так как отражает обеспокоенность членов регулятора последними инфляционными отчётами. То есть Федрезерв обратил внимание на рост общей инфляции, проигнорировав минимальное замедление базового CPI. Также ЦБ заявил о том, что рынок труда остается сильным – показатель прироста количества вакансий находится «стабильно на высоком уровне», а уровень безработицы – «на исторически низких уровнях».

Почему же трейдеры eur/usd так вяло отреагировали на достаточно ястребиные итоги январского заседания ФРС? На мой взгляд, здесь две причины.

Первая причина – это достаточно странные разъяснительные тезисы Джерома Пауэлла. Он прокомментировал изъятие из итогового коммюнике фразы о том, что инфляция достигла прогресса в направлении целевого уровня. Глава ФРС попытался преуменьшить значимость этого изменения – по его словам, это просто «калибровка коммуникационных сигналов». Когда главу Федрезерва попросили уточнить столь размытый комментарий, он заявил о том, что регулятор просто решил сократить эту часть заявления, и данный шаг не стоит интерпретировать как какой-либо ястребиный сигнал.

Это действительно довольно-таки странное разъяснение, так как каждое слово сопроводительного заявления имеет свой вес, не говоря уже о целых формулировках. И тем более – по поводу оценки инфляционного роста. Сложно представить, что Центробанк видоизменил текст итогового коммюнике (изменив при этом его смысловую нагрузку) лишь по техническим причинам.

И всё же, рынок интерпретировал такие разъяснения Пауэлла не в пользу гринбека, хотя все остальные сигналы (в том числе и пресловутая фраза сопроводительного заявления) носили ястребиный характер.

Вторая причина флегматичности трейдеров eur/usd – это ожидание заседания ЕЦБ и важных макроэкономических отчётов. Итоги январского заседания Европейского Центробанка, с одной стороны, предрешены – регулятор наверняка снизит процентные ставки на 25 пунктов. С другой стороны, дальнейшие перспективы снижения – под вопросом, учитывая ускорение инфляции в еврозоне. Что касается макроэкономических релизов, то сегодня будет опубликован отчёт по росту ВВП США в 4 квартале, а в пятницу – базовый индекс PCE, важнейший инфляционный индикатор.

Учитывая значимость предстоящих событий, участники рынка решили занять выжидательную позицию.

Тем не менее, на мой взгляд, трейдеры ещё не отыграли итоги январского заседания ФРС. Даже если абстрагироваться от вышеупомянутой фразы (значимость которой Пауэлл пытался нивелировать), можно прийти к выводу о том, что регулятор не собирается смягчать ДКП на ближайших заседаниях.

Рыночные ожидания соответствуют данным выводам. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность того, что Федрезерв сохранит все параметры политики в прежнем виде на мартовском заседании составляет 82%. Вероятность сохранения выжидательной позиции на майском заседании – почти 60%.

Таким образом, на мой взгляд, пара eur/usd пара сохраняет потенциал дальнейшего снижения, так как члены ФРС не смягчили свою риторику и даже ужесточили текст сопроводительного заявления («разъяснения» Пауэлла вынесем всё же за скобки). Если ЕЦБ по итогам январского заседания не удивит трейдеров ястребиным настроем, а отчёт по росту ВВП США выйдет хотя бы на прогнозном уровне, пара eur/usd останется под давлением, а короткие позиции (на коррекционных всплесках) останутся в приоритете.

Но на данный момент продажи выглядят рискованно. Медведи не смогли преодолеть даже промежуточный уровень поддержки 1,0400 (линия Tenkan-sen на таймфрейме D1). Говорить о возобновлении южного тренда можно будет только тогда, когда пара продавит не только этот ценовой барьер, но и основной уровень сопротивления – 1,0350 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen). В таком случае индикатор Ichimoku сформирует медвежий сигнал «Парад линий», а основной целью нисходящего движения станет таргет 1,0210 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме.

Виберіть таймфрейм
5
хв
15
хв
30
хв
1
год
4
год
1
день
1
тижд
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Новини ринку газу

На ринку газу настала пауза після найбільшого зростання, що спостерігалося протягом усього минулого тижня. Але про технічну картину ми поговоримо трохи нижче. Поки що варто відзначити новини

Максим Магдалинин 13:23 2025-02-18 UTC+2

Brent роздмухує з мухи слона

Своя сорочка ближча до тіла. Скільки б Дональд Трамп не закликав ОПЕК+ знизити ціни на нафту, поточні котирування Brent нижчі, ніж хотілося б Альянсу. Саме тому на ринку з'явилися чутки

Игорь Ковалев 10:26 2025-02-18 UTC+2

Виступ Джерома Пауелла не вразив валютних трейдерів

Євро та фунт відреагували доволі цікаво на вчорашні коментарі голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, який заявив, що центральному банку не потрібно поспішати з коригуванням процентних ставок

Павел Власов 11:52 2025-02-12 UTC+2

Ринок розрубує гордіїв вузол

Страх чи Жадібність? Під чию дудку почне танцювати S&P 500? Історія з DeepSeek і тарифи Дональда Трампа спочатку лякали широкий фондовий індекс, але потім він швидко приходив до тями

Игорь Ковалев 10:28 2025-02-11 UTC+2

Євровалюта. Прев'ю тижня.

Європейська валюта продовжує повзати туди, то сюди. Продовжувати зниження – ще, напевно, не настав час, а розпочати підвищення – немає жодних підстав. Щотижня починається з того самого питання –

Александр Днепровский 08:51 2025-02-10 UTC+2

Ціни на ринку газу стабілізувалися

За останні кілька торгових днів ціни на ринку газу стабілізувалися після масштабного розпродажу, що спостерігався на самому початку тижня. Очевидно, що зниження тиску з боку Трампа на нафтовий сектор позитивно

Максим Магдалинин 15:17 2025-02-07 UTC+2

Нафта під тиском: зростання запасів у США, тарифна війна та нові цінові стратегії Saudi Aramco

Ф'ючерси на нафту Brent продовжили зниження, реагуючи на негативні фактори, серед яких публікація даних EIA про різке збільшення запасів нафти в США та збереження напруженості у торговельних відносинах між Китаєм

Анна Зотова 15:16 2025-02-06 UTC+2

Ринок втомився від Великої сімки?

Білий дім дуже любить фондовий ринок. І фондові індекси відповідають йому взаємністю. Після того як міністр фінансів Скотт Бессент заговорив про неінфляційне зростання економіки США, а прибутки промислових компаній перевершили

Игорь Ковалев 08:51 2025-02-06 UTC+2

Політики ФРС США різко змінюють позицію

Керуюча Федеральним резервним банком Сан-Франциско Мері Дейлі заявила вчора, що економіка США перебуває у хорошому стані, і Центральному банку немає необхідності швидко реагувати на нову політику, запроваджену адміністрацією Трампа. Дейлі

Павел Власов 09:30 2025-02-05 UTC+2

Січневе засідання ФРС та його підсумки

Євро та фунт практично ніяк не відреагували на публікацію рішення ФРС щодо процентних ставок, які, цілком очікувано, залишилися без змін . Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що чиновники

Павел Власов 10:24 2025-01-30 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.